De eerste resultaten van de Turkse verkiezingen zijn binnen en het lijkt erop dat het uitroepen van nieuwe verkiezingen een goed resultaat voor de huidige regeringspartij AKP heeft opgeleverd. TEB Asset Management, BNP Paribas Investment Partner in Turkije, beschrijft dit als een ‘marktvriendelijke’ uitkomst.
Naar schatting behaalde de partij van president Recep Tayyip Erdogan 317 parlementszetels. Dat is 49,4% van het totaal. “En die uitkomst weet de inderdaad de markten te plezieren, ondanks discussie over het verloop van het verkiezingsproces”, zo luidt een marktcommentaar op de recente ontwikkelingen in Turkije.
Op maandag zag de Turkse lira een stijging van 3%, daalde de rente op obligaties met zo’n 50 basispunten en steeg de BIST 100 index met 5,6%. “Dit enthousiasme kan aanhouden als de nieuwe overheid een sterke economische agenda opstelt en een marktvriendelijk economisch team neerzet.”
De overheid heeft vier jaar om belangrijke economische issues aan te pakken, zoals een tegenvallende groei, inflatie en de grote buitenlandse schuld in de private sector. Het consumentenvertrouwen bevindt zich momenteel ver beneden het historisch gemiddelde.
“De beloften die de AKP voorafgaand aan de verkiezingen maakte, getuigden van een op stimulatie gericht standpunt die de inflatiedruk verder kan doen toenemen”, aldus TEB Asset Management. “De nieuwe overheid zal zich bezig moeten houden met geopolitieke problemen. En opkomende markten als categorie hebben het door de lage grondstofprijzen en de op handen zijnde renteverhoging in de Verenigde Staten moeilijk.”
Maar nu het politieke risico in Turkije achter ons lijkt te liggen, komt het niet als een verrassing wanneer beleggers op korte tot middellange termijn een lagere risicopremie vragen voor Turkse activa, zo denkt TEB Asset Management. “Mogelijk zien ook wereldwijd beleggende fondsen in opkomende markten nu meer kansen in dit land.”
Hoe dan ook is allereerst de actielijst van de nieuwe Turkse regering van belang. “Een aanhoudend goede performance van Turkse activa is alleen mogelijk als het land de inflatie in toom weet te houden en moeilijke micro-economische hervormingen op het gebied van belastingen en de arbeidsmarkt doorvoert.”
