Stephany Kelly, Europees econoom bij Standard Life Investments, is positief over de groeiverwachtingen van de Europese economie in 2017. Politieke risico’s zouden nog roet in het eten kunnen gooien, maar het aantreden van een populistische eurofobische regering acht Kelly niet erg waarschijnlijk.
De economische cijfers in december luidden het jaar voor de eurozone enthousiast uit. Volgens data van de Europese Commissie groeide het consumentenvertrouwen en staat de sentimentsindex op zijn hoogste punt van de afgelopen twintig maanden, dankzij een verbeterd sentiment in de dienstverlening en retailsector.
Toch wacht Kelly op de bevestiging van de vertaling van de sentimentsverbetering in hogere retailverkoopvolumes nadat de cijfers van november op maandbasis tegenvielen. “De onderliggende trend echter is belangrijker en die is gezond; op jaarbasis stegen de verkopen in november met 2,2%.”
De vertrouwensindicator in de industriële sector kwam voor het eerst sinds medio 2011 boven nul uit wat op een bovengemiddelde groei duidt. In november steeg de industriële productie met 1,5%. Maar belangrijker is dat het industriële productiegroeicijfer op jaarbasis ook aantrekt volgend op een teleurstellende zomer van afgelopen jaar. Kelly: “Dit is de bevestiging dat wereldwijd de industriële productie weer aantrekt. Zelfs in Frankrijk is er sprake van een aantrekkende industriële productie.”
Betekent dit dat er in 2017 meer goed nieuws te verwachten valt? De Europese Commissie verwacht een economische groei van 1,5%, Kelly gaat uit van 1,4%. Europa heeft profijt van het aantrekkend economische klimaat wereldwijd en indicatoren geven aan dat in de eerste maanden van het jaar verdere verbetering zal optreden. “Het Chinese beleid en de handelsagenda van Trump zouden hier nog schade aan kunnen toebrengen.”
Ook de Europese consument, die verantwoordelijk is voor een groot deel van het economisch herstel in de afgelopen jaren, kan in 2017 meer onder druk komen te staan. Kelly: “Als de loonontwikkeling zwak blijft en de inflatie aantrekt, dan kan dit het reële inkomen onder druk zetten, waardoor de consumentenbestedingen teruglopen. Maar aan de andere kant is een aantrekkende inflatie weer goed voor de winstmarges van bedrijven, waardoor de bedrijfsinvesteringen kunnen stijgen.”
De politieke risico’s van 2017 kunnen een grote impact hebben op de Europese economische agenda. “De verkiezingen in Frankrijk, Duitsland en Nederland moeten goed in de gaten gehouden worden maar een populistische eurofobische regering in deze landen acht ik niet erg waarschijnlijk”, aldus Kelly.
