Chinese obligaties zijn om twee redenen aantrekkelijk voor wereldwijde beleggers. Enerzijds is het de grootste markt ter wereld buiten de VS, die de laatste jaren alleen maar verder is gegroeid.
Om een wereldwijde portefeuille te hebben zonder blootstelling aan China is eigenlijk een grote onevenwichtigheid. Anderzijds biedt China aanzienlijk hogere rendementen dan ontwikkelde economieën – 5-jarige Chinese obligaties renderen ongeveer 3,5%. Dit is aantrekkelijk mede gezien het feit dat de Chinese munt tegen een mandje andere valuta’s wordt beheerd, zodat deze eigenlijk vrij stabiel is.
Dat betoogt Rajeev De Mello, Head Asian Fixed Income bij Schroders, in een interview. Ook gaat hij nader in op de Bond Connect, waarmee mondiale beleggers eenvoudig toegang verkrijgen tot de Chinese binnenlandse markt via Hongkong.
Wat is de Bond Connect?
Bond Connect is een nieuwe regeling waarmee buitenlandse investeerders eenvoudiger in de Chinese binnenlandse obligatiemarkt kunnen beleggen dan onder eerdere wetgeving. Bond Connect stelt internationale beleggers in staat om via Hong Kong in het vasteland van China te beleggen en daarbij een hoop papierwerk en tegenpartijrisico te vermijden, die wel gepaard gingen met de vorige regelingen.
Daarom verwacht De Mello, wat op dit moment al zichtbaar wordt, dat er meer belangstelling bij wereldwijde investeerders ontstaat om via deze nieuwe manier toegang te krijgen tot de interessante Chinese obligatiemarkt.
Chinese obligatierentes zijn de afgelopen maanden gestegen, terwijl veel rentes wereldwijd juist zijn gedaald. Dit betekent dat er op dit moment een interessant verschil bestaat tussen China en de rest van de wereld. Ook is de Chinese munt – die de afgelopen twee jaar is verzwakt – gestabiliseerd en biedt deze momenteel waarde voor wereldwijde beleggers.
Bescherm portefeuilles tegen valutarisico
Mondiale beleggers zijn bezorgd dat de Chinese valuta volatiel kan zijn en zou kunnen dalen. De Mello merkt op dat als actieve belegger het absoluut noodzakelijk is om de portefeuille te beschermen tegen een eventuele daling van de valuta.
