De euro/dollar gaat eind volgend jaar naar de 1,30. Dat is de aangepaste verwachting van Nico Klene, senior econoom bij de ABN Amro.
“De ECB heeft mededelingen over de (verwachte) aanpassing van haar opkoopprogramma van obligaties uitgesteld. Dat heeft ongetwijfeld te maken met de koersstijging van de euro ten opzichte van de dollar. In de aanloop naar de rente-vergadering noteerde de euro af en toe boven USD 1,20. Een sterke euro zwakt de inflatie af. De ECB wil echter de inflatie omhóóg hebben. We denken nu dat de ECB in januari het maandelijkse opkoopbedrag halveert en op dat niveau doorgaat tot en met september. Daarna wordt het programma beëindigd. We gingen én gaan ervan uit dat de ECB de depositorente pas voor de eerste keer verhoogt enige tijd nadat ze haar opkoop¬programma heeft beëindigd. Dat zal volgens ons nu betekenen dat de depositorente pas in 2019 omhoog gaat (in plaats van in het najaar van 2018). Doordat de depositorente later omhoog gaat, zullen ook de Euriborrentes later oplopen. We denken dat de driemaands-Euriborrente heel 2018 nog rond het huidige negatieve niveau blijft liggen. De euro is in de eerste helft van september geleidelijk verder gestegen ten opzichte van de dollar – naar USD 1,20. In de laatste week van de maand verzwakte de euro licht naar ongeveer 1,18. Op korte termijn kan deze beweging wat verder doorzetten, maar daarna zien we de euro weer sterker worden. Dat heeft onder meer te maken met het terugschroeven van de obligatieaankopen door de ECB. Weliswaar zal dat iets langzamer gaan dan we eerder dachten, maar we voorzien nu eveneens minder renteverhoging door de Fed.”
