De groei van de wereldeconomie zet in 2018 sterk door, maar toch zijn er genoeg redenen waarom beleggers extra voorzichtig moeten zijn.
Hoofdeconoom Erik Weisman van de Amerikaanse vermogensbeheerder MFS. ”In de VS zien de cijfers met betrekking tot de industriële productie en kapitaalgoederen er steeds beter uit, het consumentenvertrouwen heeft het hoogste punt in de cyclus bereikt en het vertrouwen in de VS over de loonontwikkeling, werkgelegenheid en inkomen is groot. De eurozone en Japan kenden een verrassend robuust 2017. Met name in de eurozone ziet het ernaar uit dat de economische groei verder toeneemt met de forse stijging van zowel de kredietverlening als de industriële productie. Daarnaast daalt de werkloosheid. De VS gaat het negende jaar van groei in, voor de eurozone die in het vijfde jaar van de cyclus zit geldt dat het nu pas de ‘volwassen’ fase ingaat en er is daar dus nog veel groeipotentie. De ontwikkelingen voor 2018 zien er positief uit – ook al omdat er in landen als Spanje, Portugal, Frankrijk en Japan sprake is van structurele hervormingen. China zou wel eens de tegenvaller van 2018 kunnen zijn, gezien de tegenvallende economische data van de afgelopen maanden. Maar ik verwacht niet dat dit zal leiden tot wereldwijde afname van de economische groei, mede omdat andere opkomende markten het goed doen en de zwakte van China zullen compenseren.”
Strateeg James Swanson van eveneens MFS voeg daaraan toe: “De groei van de wereldeconomie ten spijt, zullen beleggers in 2018 op hun hoede moeten zijn. Er tekenen zich signalen af dat we ons verder in de cyclus bevinden dan gedacht, met name in de VS. Hier lijkt het erop dat de small caps de grootste groei achter de rug hebben. Bovendien wordt de stijging van de Amerikaanse aandelenmarkt voor een groot deel gedreven door een relatief klein aantal zeer grote ondernemingen. Waarschuwingen zijn er te over: Bedrijven hebben meer moeite om organische groei te behalen en kopen die groei via (vaak veel te dure) overnames. Daarbij zijn koerswinstverhoudingen hoog, nog een teken dat we richting einde cyclus gaan. In de VS zien we verder een stijging van het aantal zombiebedrijven (die beslag leggen op kapitaal en dat weinig bijdraagt aan groei en innovatie) en de schuld van Amerikaanse huishoudens is in absolute cijfers nu hoger dan in 2007.”
Charttechnische kansen op basis van een scan met MetaStock
