De ontwikkeling van verantwoord beleggen en de integratie van ‘environment, social and governance’ (ESG) aspecten lijken gepaard te gaan met doorlopende discussies. Discussies tussen regelgevers, analisten, ratingbureaus en andere belanghebbenden in de beleggingsindustrie over een ‘gemeenschappelijk kader’. Volgens Adrie Heinsbroek, Head of the Responsible Investment Team bij NN Investment Partners, moet er eerst een dergelijk kader zijn voordat verantwoordelijk beleggen in de praktijk kan worden gebracht.
De discussies draaien om de gedachte dat een dergelijk kader kwantificeerbare definities moet opleveren van termen als ‘ESG’, ‘duurzame ontwikkeling’, ‘verantwoord beleggen’ en ‘impact’, voordat vermogensbeheerders en fondsmanagers ze kunnen gebruiken bij een strategie- of productomschrijving.
Een meer pragmatische aanpak is om het beestje gewoon bij de naam te noemen. Je kunt de ESG-referenties van een beursgenoteerde onderneming, een emittent van een obligatie of een publiek project ten slotte ook beoordelen zonder een langdurige discussie over welke terminologie je al dan niet moet gebruiken om ze te beschrijven of erin te beleggen. Je kunt je verdiepen in de wetten van de aerodynamica, maar dit heeft weinig tot geen toegevoegde waarde als je wilt begrijpen hoe een hommel vliegt. Zo is het ook zelden nodig, of zelfs overbodig, om een diepgaande semantische inkadering te maken van de verwachte maatschappelijke of milieu impact van een beleggingskans om het ESG-potentieel op waarde te schatten.
Er wordt verwacht dat vermogensbeheerders verder kijken dan de financiële statistieken. Dit betekent echter niet dat de financiële prestaties er niet toe doen. Als vermogensbeheerder hebben we juist een open en beschouwelijke kijk op de niet-financiële prestaties van een belegging (of het gebrek daaraan) om de bredere economische relevantie te bepalen.
NN Investment Partners is op twee fronten tegelijk bezig. Op theoretisch niveau willen we laten zien dat ESG-integratie werkt. Dit doen we aan de hand van fundamentele, datagedreven research, uitgevoerd in nauwe samenwerking met onze wetenschappelijke onderzoekspartner ECCE (European Center for Corporate Engagement). Tegelijkertijd passen we onze inzichten en bevindingen in de praktijk toe om beter geïnformeerde beleggingsbeslissingen te nemen.
ESG zou een weergave moeten zijn van huidige debatten in economie en samenleving, ongeacht aanpak of methodologie. ESG kan, gelet op de importantie en relevantie ervan, bijdragen aan deze discussies. Nu onderwerpen als klimaatverandering en koolstofemissies regelmatig in het nieuws zijn, is het logisch om milieuaspecten goed in de gaten te houden bij het nemen van beleggingsbeslissingen.
We moeten echter nooit de reden voor ESG-integratie uit het oog verliezen: waarde creëren. Niet alleen financiële waarde, maar ook waarde voor de maatschappij en het milieu. Door ons te richten op de drie factoren ‘People, Planet en Profit’ en alle economische, milieu- en maatschappelijke belangen af te wegen, creëren we meervoudige waarde.
Het stimuleren van duurzaamheid, ESG-integratie, beleggen met impact; welk label we ook aan onze strategieën op het gebied van verantwoord beleggen hangen, het verwijst deels naar de 3 P’s die John Elkington in de jaren negentig heeft beschreven. We zijn geen “kannibalen met vorken” meer, maar we hebben ook geen veganistische academici nodig om ons te vertellen wat we moeten eten. We moeten ons gewoon een weg banen door perceptie en realiteit. Door ons te richten op de materiële en relevante aspecten van verantwoordelijk gedrag voor de economische beginselen, en door gebruik te maken van de instrumenten, kunnen we woorden en daden verenigen.
