Oliemaatschappijen hebben het zwaar. Door de dalende prijzen worden ze gedwongen flink te bezuinigen. Dat heeft enorme impact op het break-evenpoint voor olie. Om de toekomstige productie te waarborgen, zullen de olieprijzen waarschijnlijk niet ver onder de 40 dollar per vat zakken, betoogt Nitesh Shah, Commodity Strateeg bij ETF Securities.
Vanwege de huidige lage olieprijzen hebben oliemaatschappijen flink gesneden in hun kosten om winstgevend te blijven. Ze verminderden hun capital expenditures (capex), ofwel investeringen. Ook op de exploratiekosten is flink beknibbeld. De break-even olieprijzen zijn dan ook fors gedaald. Het break-evenpoint van Amerikaanse tight oil, schalie-olie en olie uit andere poreuze en permeabele gesteentes, is gedaald van meer dan 80 dollar per vat in 2014 tot minder dan 40 dollar per vat in 2016.
In Saudi-Arabië is het fiscale break-even, oftewel de prijs van olie waarmee de overheid haar uitgaven en belastinginkomsten in evenwicht brengt, gedaald van 105,7 dollar per vat in 2014 tot 66,7 dollar per vat in 2016 volgens het Internationaal Monetair Fonds (IMF).
“Als olie rendabel kan worden geproduceerd tegen lagere prijzen, denken we dat 55 dollar per vat een bovengrens op de korte termijn vormt”, meldt Shah. De strateeg verwacht dat de productie in de flexibele Amerikaanse markt zal oplopen. In de afgelopen acht weken is het aantal producerende olieplatforms in de Verenigde Staten weer gestegen. Dit geeft aan dat de tight oil die van deze platforms afkomstig is waarschijnlijk winstgevend is bij de huidige prijs.
“Maar om er zeker van te zijn dat de toekomstige productie tegemoet komt aan de wereldwijde vraag, denken we dat de prijzen niet veel lager kunnen zakken dan 40 dollar per vat”, zegt Shah. “Het break-even voor de meeste nieuwe onshore olie bijvoorbeeld bedraagt dollar 43 per vat en voor nieuwe tight oil is dit 65 dollar per vat.”
Lees meer in ‘Oil stuck in USD 40-55/bbl range’ van Nitesh Shah
