Opkomende markten hebben nog altijd veel te bieden, maar wie erin wil beleggen, moet selectief te werk gaan. Dat schrijft Rob Marshall-Lee, fondsbeheerder bij Newton, een boutique van BNY Mellon.
Werden een decennium geleden nog alle opkomende markten op een hoop gegooid, nu is er een grote diversiteit in landen, sectoren en bedrijven. Selectie is dus een sleutelwoord geworden in een wereld waarin groei schaarser is geworden.
Consumenten in opkomende markten profiteren in sterke mate van de opkomst van mobiel internet. Waar consumenten in de ontwikkelde markten al lang achter de pc via breedband kunnen shoppen, hebben nu honderden miljoenen consumenten in opkomende markten toegang tot het internet voor de eerste keer.
Dit is volgens Marshall-Lee vooral te danken aan goedkope Android-smartphones die niet meer dan 50 dollar kosten en de snel groeiende 3G- en 4G-connectiviteit. “Internetbedrijven profiteren hiervan nog meer dan telecombedrijven omdat die laatste kampen met een daling van inkomsten uit gesprekken, een hoge mate van concurrentie en hoge investeringsuitgaven. Internetbedrijven daarentegen profiteren van de voortschrijdende technologie en lage investeringsuitgaven”, stelt hij.
India versus China
Naar regio’s gekeken, valt het op dat China vertraagt terwijl de groei in India versnelt. In China is 70% van het bedrijfsleven in staatshanden. Slechts 30% is privé-bezit, maar daar doen zich aantrekkelijke kansen voor. Marshall-Lee noemt met name de sctoren internet en healthcare. “De bevolkingsgroei in India zet sterk door in tegenstelling tot China waar de bevolking naar verwachting zal afnemen”, aldus de fondsbeheerder.
De bevolkingsgroei in India is goed voor de productiviteit. De economische hervormingen dragen ook hun steentje bij aan de groei en na een eerdere vertraging is er sprake van een inhaalvraag naar gebruiksgoederen.
Opleving Filipijnen
Marshall-Lee ziet de komen jaren veel potentie in de Filipijnen. De vijftien jaar van vertraging heeft de kiem gelegd voor toekomstige groei. De situatie in grondstoffenlanden Rusland en Brazilië verslechtert zienderogen en zullen een pijnlijke ‘reset’ moeten ondergaan.
Brazilië groeide als een parasiet op de Chinese industrialisatie. De politieke omwenteling in het land kan leiden tot een versnelling van de invoering van bezuinigingsmaatregelen die allerminst plezierig zullen zijn voor consumenten en bedrijfsleven.
