Het blijft natuurlijk altijd koffiedikkijken, maar het is mogelijk om lange termijnvoorspellingen te doen over het rendement van aandelen. Daarvan is Lammertjan Dam, bedenker van de app Tealeaf, overtuigd. “Het verbaasde me dat daar nog geen app voor was, terwijl de data wel aanwezig is”, zei hij tijdens een presentatie van Tealeaf op The Asset Conference.
“Ik ben in het verleden wel eens gevraagd voorspellingen te doen”, vertelt Dam, Associate Professor of Finance aan de Rijksuniversiteit Groningen (RUG). Hij werd daar vaker voor gevraagd nadat hij de neergang van TomTom voorspelde aan de hand van zijn modellen. “En dat terwijl academici helemaal niet zo happig zijn om voorspellingen te doen.”
Wat Dam opviel was dat er veel academische kennis is over het voorspellen van het gedrag van aandelen. Die kennis komt echter nauwelijks terecht bij professionele beleggers. “En al helemaal niet bij particuliere beleggers”, stelt hij. “De data is gewoon beschikbaar, maar er zijn helemaal geen apps voor. Die hebben wij dus ontwikkeld.”
Academisch bewijs
Bij de ontwikkeling moest Dam allereerst rekening houden met de rekenkracht van de smartphone. Verder ging hij uit van de nieuwe opvatting dat aandelenrendementen ten dele te voorspellen zijn, zij het op lange termijn. Het gaat dan om periodes van twee tot vijf jaar. Dam vergelijkt die voorspellingen met weersvoorspellingen. “Je weet dat het zomers warm wordt en ’s winters koud. Maar de precieze temperatuur weet je niet. Zo moet je er tegenaan kijken.”
Dam ziet voldoende academisch bewijs om het rendement van aandelen te voorspellen. Hij doelt dan op indicatoren als koers-winstverhouding, de verhouding tussen dividend en de koers alsmede de market-to-book value. Het zijn eigenlijk de criteria waar fundamentele beleggers al jaren rekening mee houden. Bovendien is het zo dat de voorspellingen alleen werken voor een periode van twee tot vijf jaar. En wordt het risico hoger naarmate het rendement stijgt.
Rekenkracht van smartphones
“Het gaat er met de voorspellingen van Tealeaf niet om dat je de markt kan verslaan”, waarschuwt Dam. “Je weet alleen veel beter waar je aan toe bent met je portefeuille.” De Tealeaf-methode is zijn inziens dan ook een betere methode om rendement te voorspellen. “Heel veel beleggers gebruiken toch nog steeds historisch rendement als indicatie voor verwacht rendement, en dat is volgens mij fout. Je moet de huidige data gebruiken.”
Het verbaast Dam dat de informatie aanwezig is, maar dat er geen andere financiële apps zijn die er gebruik van maken. “Er gebeurt wel veel met technische analyse, maar dat leek ons moeilijk te vatten in een app.” Vanwege de beperkte rekenkracht van smartphones moest Dam en het team van ontwikkelaars wat kunstgrepen uithalen om de app werkend te krijgen en redelijk nauwkeurig te laten zijn. Dat lijkt gelukt. De app corrigeert zichzelf en kan ook gewoon dienst doen als tracker. Het rendement voorspellen blijft echter koffiedikkijken, maar de gratis app is een goed hulpmiddel.
