De Europese Centrale Bank (ECB) zal haar monetaire koers niet wijzigen in haar bijeenkomst op 20 oktober. Volgens Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income bij AllianzGI, is het nu nog te vroeg om het te hebben over afremming van de kwantitatieve versoepeling (QE).
“Mario Draghi, de voorzitter van de ECB, zal opnieuw al zijn opties open houden, en flexibel blijven over eventuele aanpassingen van zijn programma”, voorspelt Dixmier. “Afhankelijk van de inflatieverwachting zal hij het over verdere versoepelingsmaatregelen hebben. Hij kan de markten ook herinneren dat er geen technische beperkingen staan op kwantitatieve versoepeling.”
De ECB kan met andere woorden de regels aanpassen die ze sinds 2015 heeft gevolgd, bijvoorbeeld voor de omvang van haar aankopen, voor de uitgifte en uitgever, voor de landen en voor het uitsluiten van beleggingen onder de depositorente.
Niettemin noopt de huidige situatie niet tot actie van Draghi, denkt Dixmier. “Tapering zou op dit moment te vroeg komen. De bijeenkomst van de ECB in december daarentegen kan belangrijk worden. Tegen die tijd zou Draghi meer vertrouwen moeten hebben in technische aanpassingen van zijn versoepelingsprogramma. Dat kan het roer van het monetair beleid van de ECB echt omgooien. Deze twee zaken hangen logischerwijs samen.”
