De binnenlandse consumptie evolueert gunstig, maar de bedrijfsinvesteringen zijn nog altijd bijzonder zwak, wat het economische groeipotentieel van de Verenigde Staten in gevaar brengt.
De Amerikaanse bbp-cijfers van het tweede kwartaal wijzen nog altijd op een gematigde en stabiele groei, maar tonen eveneens aan dat de economie steeds kwetsbaarder wordt. De binnenlandse consumptie evolueert weliswaar in gunstige zin, maar er is meer aan de hand. De bedrijfsinvesteringen zijn nog altijd bijzonder zwak, wat het economische groeipotentieel van de Verenigde Staten op middellange termijn in gevaar brengt.
In Europa heeft de politieke onzekerheid tot nu toe nog niet geleid tot een vertraging van de groei, die laag, maar niettemin positief blijft. In Japan heeft de regering nieuwe begrotingsstimuli aangekondigd om de economische groei weer aan te zwengelen. China heeft zijn economische kortetermijndoelstellingen gehaald dankzij de steunmaatregelen van de overheid.
Ongewijzigd
Het monetair-beleidscomité van de Amerikaanse Federal Reserve heeft de rente op zijn bijeenkomst in juli ongewijzigd gelaten ondanks een recente verbetering van de economische indicatoren en het herstel van de beurzen sinds het Britse referendum. Een tweede renteverhoging na die van december 2015 is nog altijd hoogst onzeker door de broosheid van de economische groei. De afvlakking van de Amerikaanse rentecurve die aan het begin van het jaar is begonnen, zou kunnen aanhouden.
In Europa blijft de ECB zoals gepland staats- en bedrijfsobligaties van de eurozone kopen. De Bank of England heeft haar rente teruggebracht tot 0,25% om de ongunstige financiële en economische gevolgen van de Brexit te compenseren.
Tegenstrijdig
In juli zijn de meeste beurzen gestegen. Het lijkt tegenstrijdig, maar de beslissing van de Britten om uit de Europese Unie te stappen heeft een positieve impact gehad op de aandelenkoersen door de belofte van de centrale banken om in te grijpen als de Brexit ongunstige financiële en economische gevolgen zou hebben. De recente verbetering van de economische cijfers in de Verenigde Staten bood ook steun aan risicovolle beleggingen.
In de afgelopen maand zijn de Amerikaanse S&P 500, de Europese Stoxx 600, de Japanse Topix en de MSCI Emerging Markets (in Amerikaanse dollars) er allemaal op vooruitgegaan. Door het voor de beurzen gunstige beleid van de centrale banken en het gebrek aan alternatieven blijven aandelen stijgen, ondanks de weinig bemoedigende economische vooruitzichten en de toegenomen politieke risico’s.
In de maand juli is de euro licht gestegen tegenover de dollar. De recente verbetering van de economische cijfers in de Verenigde Staten zette de dollar aan het begin van de maand op lichte winst, maar daarna besliste de Federal Reserve om de rente ongewijzigd te laten en kwam de Amerikaanse munt onder druk.
