BlackRock heeft een nieuw obligatiefonds geïntroduceerd, dat tegemoet komt aan de groeiende behoefte aan duurzame beleggingen. Het BSF Sustainable Euro Bond Fund selecteert beleggingen op grond van strikte criteria voor milieufactoren, maatschappelijke aspecten en goed ondernemingsbestuur.
Dit obligatiefonds profiteert van de expertise en het beleggingsproces van het European Fixed Income team van de Amerikaanse vermogensbeheerder. De posities voor de portefeuille worden gescreend op milieuprestaties, maatschappelijk beleid en ondernemingsbestuur (de zogenoemde ESG-factoren), op grond van de ESG Ratings van MSCI voor bedrijfs-, staats- en semi-overheidsobligaties.
Deze screeningmethode geeft een indicatie van hoe goed een emittent de ESG-risico’s beheert ten opzichte van de sector of branche. Beleggers profiteren van de bekroonde beleggingsaanpak van Michael Krautzberger en het Fundamental Pan European Fixed Income Team, waarvan hij het hoofd is. Naast Krautzberger is Ronald van Loon medebeheerder. De twee manen beschikken tezamen over ruim 37 jaar beleggingservaring.
Operationele kracht
Het BSF Sustainable Euro Bond Fund belegt in een brede portefeuille van beleggingen die alpha kunnen toevoegen, gericht op een zo hoog mogelijk totaalrendement. Het beleggingsfonds richt zich primair op investment grade-obligaties die zijn uitgegeven in euro’s. Er ligt een sterke nadruk op risicospreiding, waarbij het actieve risico gespreid wordt door een zorgvuldige selectie op het niveau van landen, sectoren, afzonderlijke effecten, duration en positie op de rentecurve. Dit alles wordt aangevuld met een flexibel beheerde valutaspreiding.
“Duurzaam beleggen wordt steeds meer mainstream, doordat beleggers over de hele wereld steeds meer belang hechten aan ESG-factoren en transparantie”, aldus Krautzberger. Wanneer bedrijven rekening houden met ESG-factoren, dan wordt dit door ons gezien als een teken van operationele kracht, efficiëntie en deskundig management van financiële risico’s op de langere termijn, waardoor dergelijke ondernemingen aantrekkelijker worden voor beleggers.”
De invloed van MSCI
Krautzberger en zijn team streven ernaar om de ESG-inzichten van MSCI in de actieve selectie te betrekken. “Bijvoorbeeld door emittenten met een slechter ESG-profiel, waarvan we verwachten dat ze in de rating van MSCI zullen dalen in de portefeuille te onderwegen. We verwachten daarnaast dat groene obligaties een groter deel van de portefeuille zullen uitmaken dan in fondsen zonder ESG-strategie.”
Naast de mogelijkheid om duurzaam te beleggen, zijn ondernemingen met een hoge ESG-score (en vooral degene met een hoge score op het gebied van ondernemingsbestuur) minder geneigd negatieve verrassingen te brengen, onderstreept Krautzberger. “Dat is een belangrijk punt van overweging”, zegt hij, “gezien de onevenredig grote impact die onverwacht nieuws op de obligatiekoersen kan hebben.”
